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非农就业报告前瞻:有可能非常糟糕 – 会改变美联储的想法吗? - 嘉盛集团官网

Time:2022-02-04 Click:126

非农就业洞察

如果已经习惯了美国就业每个月都强劲增长,那可能要小心本月数据异常糟糕。

白宫发言人珍·普萨基(Jen Psaki)表示,非农就业报告调查数据收集中,有整整900万人因为感染Omicron变异病毒而离开工作岗位。她继而警告,非农就业报告甚至可能显示新增就业人数自202012月以来首次出现负值。

好在经济学家并没有那么悲观,而是预期新增就业14.5万且薪资月率上涨0.5%。调整我们的预期,为可能疲弱(希望仅此一次)的读数做好准备,这点依然非常关键:

非农就业报告前瞻:有可能非常糟糕 – 会改变美联储的想法吗? - 嘉盛集团官网 

来源: StoneX

 

美联储可能忽略这些短期失真现象,但鲍威尔及其同事非常清楚美联储决策对市场观点的影响。所以,如果就业报告特别糟糕,可能促使美联储偏离一些较为激进交易者的预期,不会在3月“翻倍”加息50个基点。

这些预期有道理吗?接下来我们剖析周五这份至关重要就业报告的关键领先指标。

 

关于非农就业报告的预测

老读者都知道,我们重点关注四个在历史上可靠的领先指标,借其预测每个月的非农就业报告:

  • ISM制造业报告的就业分项指标报在54.5,略高于53.9的前值。
  • ISM非制造业报告的就业分项指标报在52.3,低于54.9的前值。
  • ADP就业报告 净新增-30.1,远低于前值下修后的读数77.6万,也是20211月以来首个负值。
  • 最后,初请失业金人数的四周均请人数增至25.5,远高于20.5万的前值。

提醒读者,受疫情造成空前扰动的影响,美国劳动力市场的不确定性高于正常情况,状态更加不稳定。而从数据与我们的内部模型衡量,领先指标指向本月非农就业报告略低于预期,其中表面新增就业人数可能在2.5-12.5万之间。不过,在当前全球背景下,新增就业人数的预期范围空前放大。

众所周知,非农就业报告的逐月预期出奇困难。所以,我们不会对包括我们自己的预期在内的各种预测抱持太高的期待。非农就业报告的其它方面,主要是备受瞩目的平均每小时收入,可能一如既往和表面数字本身一样重要。

 

市场对非农就业报告可能做出的反应

 

薪资增长月率 < 0.3%

薪资增长月率0.4-0.6%

薪资增长月率> 0.7%

< 5

高度利空美元

略微利空美元

略微利多美元

5-25

利空美元

对美元的作用中性

利多美元

> 25

略微利空美元

略微利多美元

高度利多美元

 

美元指数1月忙得不可开交,先是在上半月下跌近200点子,后飚升300点子,创下18个月高点。进入2月,美元指数急跌200点子,至95.00一线中轨。这个全球储备货币的急涨急跌都没有脱离1月波动区间,在迎来就业报告之前技术面没有明确的倾向。

来看潜在交易结构。如果就业报告强劲,读者或可考虑做空欧元/美元的机会。该货币对本周迄今展开了令人刮目相看的反弹行情,而此文发稿时正在考验5月底高点以来的下跌趋势线所在的1.1400。美国就业报告如果表现稳健,可望赋予欧元/美元多头获利了结的机会,从而带动该货币对回到1.1300下方。

而若就业报告疲弱,读者或可考虑做空美元/日元的机会。该货币对过去几个月里不断呈现丧失上涨动能的样子,如果得到令人失望的美国劳动力市场报告的助力,可能延续这样的势头,回到114.00下方甚或下破113.50区域的年内低点。

 

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